Nejnižší inflace od února 2021. Fed bude opatrnější kvůli jádrové složce + aktuální vývoj USD
Včera byla zveřejněna předposlední zásadní data před zasedáním Fedu příští týden. Americká inflace klesla na meziročních 2,5 %. Jedná se o nejnižší hodnotu za dva a půl roku. Trhy ale spíše hleděli na ty „horší“ zprávy, konkrétně se zaměřily na složku jádrové inflace. Proinflační rizika přetrvávají. I to potvrdilo, že Fed příští týden sníží velmi pravděpodobně sazby o 25 bazických bodů, nikoliv o 50.
Nejprve však k předehře amerických prezidentských voleb. V noci z úterý na středu proběhla debata kandidátů. Z ekonomických témat se probírala především cla. Donald Trump je ochotný v některých případech zavést cla ke zvýšení domácí konkurenceschopnosti. Kamala Harris Trumpa označila za viníka, který stojí za vznikem obchodních válek. Podle portálu Polymarket z debaty vzešla jako vítězka právě Harris. Pravděpodobnost jejího zvolení vzrostla ze 46 % na 49 %. Naopak Trumpovi šance klesly z 52 % na 49 %. Stav je tedy docela vyrovnaný. Během debaty americký dolar oslabil, výnosy dluhopisů klesly.
Americká inflace v srpnu meziročně klesla z 2,9 % na 2,5 %. Dle konsensu měla klesnout na 2,6 %. Jedná se tedy o pozitivní zprávy. Desinflace byla tažena zejména poklesem cen energií (meziměsíčně pokles o 0,8 %), nejvíce zlevňovaly pohonné hmoty (o 1,9 % meziměsíčně). Na druhou stranu zdražovala doprava (meziměsíčně o 0,9 %). Věčně omílaná položka ve spotřebním koši potraviny zdražila meziměsíčně o 0,2 %, meziročně o 2,5 %. Riziko však stále přetrvává v podobě jádrové inflace, která dle očekávání meziročně sice stagnovala na úrovni 3,2 %, ale meziměsíčně vzrostla z 0,2 % na 0,3 % (i zde byla očekáváná stagnace).
Na pozitivní pokles celkové inflace trhy nereagovaly. Podle všeho se upnuly na to „negativní“ – růst jádrové inflace v meziměsíčním srovnání. Dolar výrazněji posílil skoro až k úrovni 1,1000 EURUSD, kterou několikrát otestoval. Výnosy obligací rostly. Například u desetiletých dluhopisů výnos vzrostl zhruba o 7 bazických bodů a přiblížil se k 3,69 %. Divoké bylo i obchodování na akciích, což bylo vidět na futures. Po otevření burzy pak index S&P500 klesl o více než 1,5 %, ale v průběhu dne dokázal tuto ztrátu kompletně umazat.
V posledních týdnech probíhaly debaty o tom, jestli první snížení sazeb bude o tradičních 25, nebo agresivnějších 50 bazických bodů. Názory, že Fed drží v aktuálním prostředí sazby na příliš restriktivních úrovních a měl uvolňovat monetární podmínky už v červenci, nebyly neobvyklé. Zejména při akciovém výprodeji 5. srpna. Ještě před zveřejněním americké inflace byli trhy mírněji nakloněnější k 25 bazickým bodům, po zveřejnění čísel už je s 85 % pravděpodobností jasné, že nás čeká tradiční „čtvrtka“.
Autor: Antonín Hudec
Zdroj: Roklen24
Graf aktuálního vývoje amerického dolaru
Hlavní Forex měna, americký dolar, je stále druhou nejsilnější měnou roku (+1,53 %), za britskou librou (GBP). Od svého letošního prozatimního High však odepsal již téměř -5 %. Díky tomuto propadu se dostal až k úrovni loňského POC a do blizkosti Open úrovně roku 2024. V posledních dvou týdnech se USD pohybuje do strany právě v oblasti POC loňského roku. Zdá se, že čeká na impuls, který by mohl přijít příští týden okolo zasedání FEDu k úrokovým sazbám. V případě dalšího oslabení se pod aktuální hodnotou indexu nachází souběh dvou supportů - letošní Open, letošní prozatimní Low a swingový support. V případě růstu může dolar narazit na klouzavý průměr 200 a swingovou resistenci v podobě místa, kde začal poslední silný pokles.
Graf USD Indexu
Zdroj: fxHelper
Autor: Michal Stibor
