Důležité varování ze strany Jeroma Powella
V uplynulých dnech zazněla z úst šéfa americké centrální banky Jerome Powella jedna z nejvýraznějších varovných zpráv poslední doby. Powell upozornil, že nová cla, zavedená americkou vládou, mohou krátkodobě zvýšit inflaci a zároveň zpomalit hospodářský růst. Tento neobvyklý mix – rostoucí ceny a zpomalující ekonomika – vyvolává obavy z tzv. stagflace, tedy období, kdy inflace a nezaměstnanost rostou současně.
Co říká Powell o clech a inflaci?
Jerome Powell jasně uvedl, že dopady nových cel jsou „výrazně větší, než se čekalo", a že tyto dopady budou zahrnovat vyšší inflaci a pomalejší růst ekonomiky. Cla totiž fungují jako negativní šok na nabídku: zdražují dovážené zboží a výrobní vstupy, což tlačí ceny nahoru, zatímco zároveň zpomalují ekonomickou aktivitu. Powell zdůraznil, že Fed zatím neplánuje měnit úrokové sazby, dokud nebude jasnější, jak se ekonomika přizpůsobí novým podmínkám.
Proč je stagflace tak nebezpečná?
Stagflace kombinuje dva nepříznivé jevy:
- Vysokou inflaci, která snižuje kupní sílu spotřebitelů.
- Zpomalení nebo stagnaci ekonomického růstu doprovázenou rostoucí nezaměstnaností.
Tento fenomén je vzácný a velmi obtížně řešitelný, protože tradiční nástroje centrální banky – například snižování úrokových sazeb k podpoře růstu – mohou inflaci ještě zhoršit. Powell připomíná, že podobná situace nastala v 70. a 80. letech, kdy Fed pod vedením Paula Volckera musel čelit vysoké inflaci i nezaměstnanosti zároveň.
Jaké jsou aktuální ekonomické signály?
- Inflace v USA je stále nad cílem Fedu, i když mírně klesá (2,4 % za posledních 12 měsíců k březnu 2025).
- Spotřebitelská důvěra a sentiment podniků klesají kvůli nejistotě kolem obchodní politiky a cel.
- Ekonomický růst zpomaluje, což potvrzují i revidované prognózy Fedu na rok 2025 (pokles zhruba na 1,7 %).
- Trhy reagují zvýšenou volatilitou, akcie klesají, zatímco ceny zlata a dalších bezpečných aktiv rostou.
Co to znamená pro investory a tradery?
- Vyšší volatilita a nejistota: Trhy budou citlivé na každou novou zprávu o clech, inflaci či ekonomických datech. Rychlé cenové pohyby mohou nabídnout příležitosti, ale i rizika.
- Stagflace omezuje možnosti Fedu: Pokud inflace zůstane vysoká a ekonomika zpomalí, Fed bude muset balancovat mezi zpřísňováním měnové politiky a podporou zaměstnanosti. To může znamenat delší období nejistoty a nejasného výhledu.
- Diverzifikace portfolia je klíčová: Investoři by měli zvážit rozložení rizik do různých sektorů a aktiv, včetně těch, která jsou tradičně považována za ochranu proti inflaci, jako je zlato nebo nemovitosti.
- Sledovat makroekonomická data a politiku: Klíčová budou data o inflaci, zaměstnanosti a růstu, ale i vývoj obchodních vztahů a tarifních opatření.
Závěrem
Varování Jerome Powella o dopadech tarifů a riziku stagflace představuje důležitý signál pro všechny, kdo investují nebo obchodují na finančních trzích. Situace je složitá a bezprecedentní v moderní historii, což vyžaduje zvýšenou pozornost a flexibilitu v investičních strategiích. Pro tradery i investory je nyní zásadní sledovat nejen ekonomická data, ale i geopolitické a obchodní trendy, které mohou výrazně ovlivnit vývoj trhu v nejbližších měsících.
Autor: Forex-Zone
