Guvernér Aleš Michl včera dokonce potvrdil, že na budoucích zasedáních bude bankovní rada ještě opatrnější. Sazby včera snížila o 50 bazických bodů i maďarská centrální banka. Přestože hlavní úroková sazba je na úrovni 7,75 % stále relativně vysoko, i tady centrální banka připustila případné opatrnější uvolňování měnových podmínek v budoucích měsících.
Česká národní banka na zasedání příští týden sníží sazby pravděpodobně o 50 bazických bodů. Členové bankovní rady se v posledních dnech podělili o své názory, ještě než se ponoří do mediální karantény. Jan Procházka v rozhovoru pro Bloomberg sdělil, že by nechtěl zrychlovat proces snižování sazeb. Přestože věří, že inflace se bude nadále pohybovat v tolerančním pásmu banky, stále apeluje na opatrnost. Procházka vidí riziko v oblasti služeb, kde je dezinflace skoro zanedbatelná. Stejný názor dle Reuters zastává i Tomáš Holub, to i přesto, že na minulém zasedání v březnu hlasoval pro snížení sazeb o 75 bazických bodů. Holub mezi proinflační rizika řadí růst reálných mezd, který je pravděpodobně rychlejší, než banka očekávala. Dalším argumentem je relativně slabá koruna, která je přece jen slabší, než s čím počítala původní prognóza ČNB.
Jestřábí postoj banky potvrdil i šéf ČNB Aleš Michl, který vystoupil na diskuzním fóru na univerzitě v Pardubicích. Guvernér se vyjádřil ohledně sazeb tak, že v příštím týdnu mohou klesnout, ale k dalšímu uvolňování monetárních podmínek bude banka přistupovat velmi opatrně. Může se tedy stát, že na budoucích zasedáních budou sazby klesat „pouze“ po 25 bazických bodech. Nelze však ani vyloučit pauzu. Pokud se inflace nebude vyvíjet v souladu s predikcemi banky, v tuzemské monetární politice se to určitě projeví. Michl mluvil i o rovnovážné úrokové míře, kterou většina bankovní rady vidí nad úrovní 3 %, tedy víše než činí modelový předpoklad. Česká koruna na Michlovi komentáře reagovala mírným posílením k úrovni 25,25 za euro.
To, co nás pravděpodobně čeká příští týden, se v Maďarsku stalo už včera. Tamější centrální banka snížila sazby o 50 bazických bodů, podle očekávání. Trhy ničím překvapeny nebyly, na forintu žádný zajímavý pohyb neproběhl. Včera mírně posílil k úrovni 393 forintů za euro. Přestože i v březnu průměrná cenová hladina pokračovala ve svém poklesu, dezinflace pomalu ztrácí na svém tempu. V březnu meziroční inflace klesla o desetinu procentního bodu na 3,6 %. Banka se také obává růstu inflace v Americe, který by se částečně mohl propsat i do ostatních ekonomik. Mezi rizika maďarská centrální banka identifikovala i aktuální situaci v Izraeli. Proto také v její komunikaci zaznělo, že další snižování sazeb může být mírnější. Banka se bude vždy řídit aktuálními daty.
Autor: Antonín Hudec
Zdroj: Roklen24
Analýza vývoje měnového páru EURCZK
Forex měnový pár EURCZK se v posledních několika měsících pohybuje do strany. I přes tento pohyb koruna v letošním roce oproti euru oslabuje (aktuálně -2,1 %). Momentum, které bylo na straně růstu zmizelo a trh přešlapuje na místě mezi 25,10 a 25,50. Vypadá to, že v současné situaci hledá svou novou rovnovážnou cenu. Z pohledu technické analýzy je pro vstupy do longových pozic vhodná úroveň supportu v podobě swingového Low. Vzhledem k ekonomickému vývoji v ČR a Eurozóně a očekávanému snížení úrokových sazeb ze strany ČNB, lze očekávat v další oslabování české koruny a navázání na dlouhodobý uptrend.
Graf EURCZK
Autor: Michal Stibor
